两年前，奈飞处于功绩低谷，逼上梁山向告白业务俯首，其时市集上一派质疑声。而两年后的今天，奈飞大家订阅用户数荟萃七个季度正增长，告白规划成了新杠杆。但跟着最新财报发布，奈飞公布了一个惊东谈主的音信：从2025年运行，奈飞将不再继续地、按时地袒露其用户数目。这是奈飞的又一次要紧转变，往日，奈飞一直保持着高透明度，并对此颇为自重。但就像当年对告白低下腾贵的头颅一般，在发展眼前，莫得什么是不能转变的，哪怕是奈飞也雷同。

不以用户论成败

当地时辰4月18日，奈飞在好意思股盘后发布适度2024年3月31日的第一季度财报。在这次财报中，奈飞一季度的营收达到93.7亿好意思元，同比增长14.8%，向上市集预期的9000万好意思元；净利润为23.32亿好意思元，同比激增78.7%；每股收益则达5.28好意思元，远超市集预期的4.52好意思元。

在最受温雅的订阅用户方面，奈飞在旧年四季度请问增多了1310万付用度户，本年第一季度继续飞腾势头，又新增933万付用度户。奈飞的付费会员总和在一季度达到2.696亿，同比增长16%，超出市集预期的2.6452亿。

但与此同期，奈飞还在本次财报中抛出了一枚“重磅炸弹”：称其将从2025年第一季度起住手请问付费会员增速和平均用户收入，仅请问特定用户“里程碑”。

这连忙引起业内究诘。《好莱坞报谈》合计奈飞住手袒露用户量“标记着流媒体斗争期间的已毕”，因为在流媒体斗争早期，利润尚不开朗，该操办一直是华尔街温雅的焦点。而The Verge则指出，奈飞“正在变成有线电视”，不再把价值委派在注册用户身上，而是打赌他们会保持订阅，以致可能会为增多一个特殊的成员而付费。

关于这一决定，奈飞解释：“在咱们的早期，当咱们莫得收入或利润，会员增长是咱们异日后劲的一个强有劲的操办。但咫尺咱们正在创造突出可不雅的利润妥协脱现款流。”

“咱们还是进化了，咱们还将继续进化。”奈飞联席CEO格雷格·彼得斯在财报电话会议上暗示。“咱们还在开发新的收入起头，比如告白和咱们的特殊会员功能，因此会员履历仅仅咱们增长的一个构成部分。此外，跟着咱们的订价和规划从单一层级发展到多层级，并把柄不同国度的不同订价点，每个增多的付费会员齐会产生突出不同的生意影响。”

增长被前置

遥远以来，市集酿成了以用户数目论成败的民俗，对奈飞用户波动反馈强横。一些投资者回来，该变化或预示着奈飞用户增速的放缓，特殊是奈飞预警说由于“季节性要素”，第二季度的用户增长可能会低于第一季度。

正如这次，奈飞的财报功绩喜东谈主，但受该音信影响，公司在好意思股盘后的股价大跌9%。花旗分析师Jason Bazinet暗示：“咱们回来，减少信息袒露可能会让华尔街失望。”适度18日收盘，奈飞总市值2642亿好意思元。Wind数据自大，自本年齿首起，奈飞股价已飞腾25.4%。

另一方面，尽管苹果和亚马逊等科技巨头从未认知自家流媒体办事的用户关所有据，但Disney+、华纳伯仲探索和派拉蒙大家等其他流媒体办事齐对持袒露数据。

互联网分析师张书乐对此暗示，这标明奈飞不念念再被用户数目牵着鼻子走，因为惟恐能一直维系用户的高增长。通过住手按时袒露用户数目，奈飞念念要迫使外界以收入、盈利妥协脱现款流等操办来评判我方。

张书乐还提到，打击密码分享的作念法可能将奈飞的用户增长前置化了。之前许多用户分享流媒体账号，一东谈主买单、亲戚一又友受用，为此奈飞曾随性打击密码分享，并在旧年春天推出付费分享选项。比如用户每月特殊支付8好意思元，不错与家庭除外的东谈主分享我方的账户，这一举措也增多了收入。

奈飞的尝试引起了其他流媒体平台的效仿。Disney+将从6月份运行在部分地区打击密码分享，9月份在大家边界内实行；华纳伯仲探索公司总裁兼大家流媒体和游戏首席奉行官J.B.佩瑞特（J.B. Perrette）近期文书旗卑鄙媒体平台Max将效仿Netflix，2024年年底运行适度用户与他东谈主分享账户这一溜为。

多条腿步碾儿

奈飞是第一家公布一季报的好意思国大型科技公司，其功绩和随后的股价发扬不仅不错揭示和引颈科技股走势，对整个这个词市集的轨迹也至关进攻。有分析称，若该股遇到重创，或代表股市举座被高估并激勉赢利了结。咫尺，华尔街大宗押注奈飞在2024年保持上升势头。

摩根士丹利合计，本年一季度奈飞推出的“突破性原创热点剧集”比旧年四季度更多，将令其用户增长高于预期并激动盈利飞腾。这些上风令奈飞捏有结构性的客不雅竞争上风，外加进军告白、游戏和体育直播等新业务，均强化了对其业务遥远增长和本钱申诉率的乐不雅想法。

在现实方面，在财报后电话会上，奈飞高管暗示，公司的主要标的包括升迁所提供电视节目、电影和游戏等文娱产物的万般性和质料。奈飞谐和首席奉行官Ted Sarandos暗示：“尽管咱们还是况且正在制作许多优秀的电影，咱们但愿让它们变得更好。”不外，Ted Sarandos补充谈，他合计莫得必要在现实上增多更多的开支。

这是奈飞的又一个转变。往日奈飞对原创现实执念颇深，但咫尺对授权现实加大采买力度。好意思国汇注有线电视台播了九季的剧集《金装讼师》旧年登陆奈飞，连忙冲破不雅看记录，并在流媒体办事的十大排名榜上“霸榜”数周，诠释注解了授权现实的广博价值。

本年2月，奈飞文书和WWE（好意思国行状摔角）达成为期10年的左券，自2025年运行在平台播出其王牌节目Monday Night Raw，同期成为其好意思国之外整个WWE节主张播放平台。这是Monday Night Raw初度离开传统有线电视插足流媒体平台播放，而奈飞此举也被外界合计是进军体育的军号。

至于视频游戏，据《华尔街日报》，奈飞已破耗约10亿好意思元购买游戏责任室并开导业务。奈飞的一些见效剧集被改编成游戏，如《鱿鱼游戏》。本岁首，媒体征引知情东谈主士的音信称奈飞高层还是究诘奈何从游戏中进一步创收，波及的念念法包括内购、对正在开发的更复杂的游戏收费、提供含告白游戏等。

北京商报记者 赵天舒开云彩票(中国)官方网站